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　　（一）公司建立至今首要从事光伏逆变器等电力改换设备和电气成套设备及相关 产品的研制、制作与出售事务，其间光伏逆变器及相关产品首要包含微型逆变器 及监控设备、模块化逆变器及其他电力改换设备、分布式光伏发电体系，电气成 套设备及相关产品首要包含高压开关柜、低压开关柜、配电柜等。公司在继续的研制与工业化相结合过程中，逐步形成了较为老练的产品开发 渠道及开发流程。在自主研制的电路拓扑与操控算法等中心元素的基础上，公司 不断优化本身光伏逆变器产品的功能、可靠性及本钱，并推出了一系列具有商场 竞赛力的产品；一起凭仗本身在电气成套设备范畴数十年的职业经历，形成了光 伏逆变器范畴与电气成套设备范畴的有用工业协同，获得了较高的客户认可度。当时公司现已成为微型逆变器范畴在技能、商场方面皆具有必定优势的企业之 一，产品广泛使用于全球分布式光伏发电体系范畴，客户广泛美洲、欧洲、亚洲 等多个区域。

　　1、光伏逆变器及相关产品 光伏发电体系是今世新动力职业的中心方向之一，其首要由光伏组件、光伏 逆变器和其他配电设备等组成。其间，光伏逆变器的首要作用为完成电能的方法 转化，首要用于将光伏组件产生的直流电转化为电网传输和用户运用的交流电， 是光伏体系的中心组成要素之一。（1）微型逆变器及监控设备（2）分布式光伏发电体系（3）模块化逆变器及其他电力改换设备。

　　2、电气成套设备及元器件 电气成套设备事务由全资子公司杭州杭开电气科技有限公司担任。公司具有 6-35KV 的中高压电气成套设备悉数出产资质，首要产品包含高压系列开关柜、 低压系列开关柜和配电柜组成。高、低压开关柜别离适用于高压与低压接口，配 电箱适用于终端接口。

　　（一）跟着经济社会的开展，全球动力需求继续添加，动力资源和环境问题日益突 出，加速开发利用可再生动力已成为应对日益严峻的动力环境问题的必经之路。基于此，近年来全球太阳能开发利用规划敏捷扩展，技能不断进步，本钱显着降 低，呈现出杰出的开展远景，欧盟、美国等发达国家或经济体都将太阳能发电作 为可再生动力的重要来历。因此，光伏有望在未来 30 年中迎来迸发，并成为能 源结构中的重要新增力气。依据彭博猜测，2050 年全球光伏发电总量中的占比 有望超越全球发电量的 30%，成为第一大发电方法。2010 年以来，全球光伏逆变器的出货量根本处于高速添加状况。依据 IHS Markit 猜测，2020 年全球光伏逆变器的新增及替换全体商场规划将到达约 136GW，且将在未来数年坚持在均匀 20%以上的添加速度，至 2025 年全球光伏 逆变器新增及替换全体商场将有望到达 400GW 的商场。中国光伏商场系全球光伏商场的首要组成部分之一，在近十年内全体坚持较 高速添加的状况。其间，国内商场在 2017 年呈现时间短顶峰并在 2018、2019 年度 接连下滑首要系因为国内光伏补助方针退坡所造成的。跟着国内平价上网的全体实 现，国内商场在未来五年内将迎来新的高速添加期。依据中国光伏协会计算，2019 年度国内光伏装机量为 30.1GW，2020 年将在 35-45GW 之间，并在 2025 年添加 至 65-80GW 水平。得益于国内完全的工业链、充沛的方针支撑、相对廉价优质的高素质劳动力、 充沛的竞赛等方面要素，国内光伏厂商曩昔十年在全球商场中生长敏捷。依据 Wood Mackenzie 数据，国内逆变器厂商的出货量现已从 2012 年约 10GW 添加至 2019 年约 75GW，占比亦从 2012 年约 25%添加至 2019 年约 60%。微型逆变器的首要使用场景为小功率、组件等级的分布式光伏发电场景。微 型逆变器因为具有组件级监控才能，而且没有单点故障，因此在转化功率、可视 化程度、安全性、可靠性、快捷程度等用户体会相关的重要范畴全体优于组串式 逆变器和集中式逆变器。得益于更为优异的产品功能和用户体会，微型逆变器虽 全体本钱高于组串式逆变器和集中式逆变器，但在分布式发电体系商场中更受终 端客户欢迎。依据 Maximize Market Research 的研讨，当时微型逆变器 2019 年全球商场为已达约 30 亿美元，且在未来数年内陈述 20%的年化添加率，至 2027 年添加至约 130 亿美 元，如下图所示。

　　（二）光伏逆变器职业中，依照逆变器的原理结构和电压等级能够分为集中式逆变 器、组串式逆变器和微型逆变器。公司当时及后续的首要开展方向为微型逆变器 范畴，依据美国加州动力协会每季度发布的逆变器产品参数清单，全球首要的微 型逆变器厂商的根本状况如下表所示：

　　公司与组串式、集中式逆变器职业可比公司在 2020 年度运营状况、要害业 务数据比照如下表所示：

　　汇率危险，2018 年至 2021 年 1-6 月，公司主营事务收入中，外销收入别离为 3,276.22 万元、9,959.33 万元、16,217.83 万元以及 17,827.90 万元，外销收入继续添加， 产品远销美洲、欧洲、亚洲等多个区域。公司外销事务首要经过外币结算，假如 国家的外汇方针产生改动，或人民币汇率水平产生较大动摇，将或许对公司的产 品出口和运营成绩带来晦气影响。

　　结合职业开展趋势及公司实践运营状况，公司估计 2021 年度经营收入约为 70,000 万元至 78,000 万元，较去年同期 49,501.55 万元添加约 41%至 58%，现归归于母公司股东净赢利 18,000 万元至 21,000 万 元，去年同期为 10,410.50 万元，同比添加约 73%至 102%；首要 原因系：（1）公司出售拓宽及下流客户需求添加导致公司微型逆变器产品销量快速添加；（2）模块化逆变器及其他电力改动设备收入、电气成套设备及元器 件事务收入亦较上年同期有所添加。

　　六、无风个人的估值和申购主张总结：公司发行价557.8元，创出了A股历史记录，公司归于高景气赛道，光伏概念，国家扶持，又正刚好站在商场的风口，首要产品微型逆变器监控商场高速迸发，国内细分龙头企业，产品首要出口欧美，未来远景不错，陈述期内赢利高添加，公司有技能也有商场，短线亿左右估值，质地优异，无风主张坚持重视，公司发行价超高，市盈率也超高，主张保存者慎重申购，开盘或有破发和微利时机。

　　温馨提示：关于新股猜测表的价格，无风重点是指开盘价，不是指开盘后跌到这个方位。从炒作心情来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不主张接盘，除非庄占比资金介入量显着暴增。猜测表是垂青公司上市前的财政质地和职业远景，新股后期有动摇是正常的，个人看法会跟着资金的喜爱和体裁的发酵而改动前期观念（请重视本号每天复盘，会更新不同的估值剖析观念），请慎重和理性参阅，本文内容不做任何出资主张，据此操作危险自理。回来搜狐，检查更多