7月电子板块涨幅为-11.4%，12年以来累计涨幅-6.5%。在申万23个一级职业中7月电子相对收益排名倒数第二，走势较差。首要原因是受全体微观要素和中报危险开释的影响，导致全体股价面对较大压力。

　　跟着电子公司中报接连发布，电子职业公司成绩及估值分解现象较为显着。鄙人半年包含iPadMini，iPhone 5等新产品影响，以及Windows 8对PC工业必定的推进下，相关工业链公司有望获得较为确认的成绩增加，其间为下一年开展提早布局客户及产品，下一年存在较为高速增加的预期的公司成为商场抱团的出资标的，在现在的商场环境下可望逐渐进入估值切换进程。

　　依据计算，2012年6月全球半导体产品出货额263.3亿美元，比较2011年6月全球半导体产品出货额274.0亿美元，同比下降3.9%。出售同比增速与2012年5月增速-3.0%比较，下降0.9个百分点。全球半导体出售在底部徜徉显现业界对下半年景气仍处于张望情绪。

　　2012年6月美国半导体产品出货额43.7亿美元，比较2011年6月全球半导体产品出货额53.0亿美元，同比下降17.6%。出售同比增速与2012年5月增速-8.9%比较，下降8.7个百分点。

　　电子产品出售增加情况仍未见旺季信号。2012年6月份，美国电子产品消费总额76.9亿美元，同比增加-0.8%，比较5月同比增速1.5%，回落2.3个百分点。2012年6月份，中国家电、音像器件、通讯产品消费总额628.3亿人民币，同比增加20.9%，比较5月同比增速5.5%上升15.4个百分点，同比增速有所好转，但仍低于前史平均水平。

　　依据SEMI发布的2012年6月份北美半导体设备制作商订单出货比陈述，北美半导体设备订单出货比（BB值）继接连四个月在1以上后初次下滑至1以下。按三个月移动平均额计算，6月份北美半导体设备制作商订单额为14.56亿美元，出货额为15.55亿美元，订单出货比为0.94。

　　台湾电子类上市公司接连发布7月出售数据。7月台湾电子工业全体营收同比上升0.49%，环比下降2.42%。从工业链同比增速看，上游5.74%，中游6.94%，下流-12.90%，环比增速方面，上游5.20%，中游0.75%，下流-12.33%。

　　详细而言，7月出售同比增加超越10%的有STN面板（80.7%）和IC-代工（31.0%），下滑超越10%的范畴首要有太阳能（-37.4%）、手机制作（-50.2%）和IC-DRAM制作（-14.6%）。在咱们要点重视的上中游工业中，除太阳能和IC封测外其他均表现为环比正增加。

　　2012年7月台湾电子PCB制作同比增速-3.29%，比较6月同比增速-5.72%，增速上升2.43%；被迫元件同比增速-1.26%，比较6月同比增速-10.14%，上升8.88%。

　　2012年7月台湾IC制作同比增速3.92%，比较6月同比增速-5.09%，回转上升9.01%；IC封测7月同比下降1.52%，比较6月同比增速-0.30%，小幅下降1.22%。IC制作同比增速大幅上升、IC封测同比增速微幅下降，IC职业情况作为电子工业先行目标，表现出上游工业最早感受到需求的康复。

　　TFT-LCD同比下降5.32%，比较6月同比增速-6.10%，持续上升0.78%；STN-LCD同比增幅80.69%，比较6月同比增速66.05%，上升14.64%，STN-LCD同比增速显着的首要原因是由于越来越多客户要求触摸屏厂商贴合显现屏与触摸屏模组，以下降转运和收购本钱，这虽然推进了收入生长，但对盈余几无奉献。

　　电子职业7月相对收益为-4.5%，12年以来累计超量收益-4.6%。7月电子板块涨幅为-11.4%，12年以来累计涨幅-6.5%。在申万23个一级职业中7月电子相对收益排名倒数第二。

　　受全体微观要素和中报危险开释的影响，7月电子指数走势较弱。可是考虑到三季度不少世界大厂都将力推最新产品，仅备货需求就可望推进三季度职业景气大幅提高，加快2013年估值切换进程。此外，广东方针和国家节能照明补助方针将在三季度后半段由于投标项目推从而逐渐实现，并从4Q12起对全体照明需求构成拉动，有望拉动LED公司股票再次走强。

　　7月，咱们对电子要点公司盈余猜测进行了调整，全体来看成绩下调导致估值上升为28，8月开端电子股反弹，估值持续上升至现在的30。

　　跟着电子公司中报接连发布，电子职业公司成绩及估值分解现象较为显着。鄙人半年新产品影响，以及Windows8对PC工业必定的推进下，相关工业链公司有望获得较为确认的成绩增加，其间为下一年开展提早布局客户及产品，下一年存在较为高速增加的预期的公司成为商场抱团的出资标的，在现在的商场环境下可望逐渐进入估值切换进程。

　　8-10月将是新品季，重量级产品发布的顶峰期间。值得等待的电子产品包含iPadMini，iPhone5等。很多的备货需求就可望推进职业景气度上升，虽然部分公司中报并不抱负，但并不阻碍商场看好其三季度成绩迸发。消费电子公司中，引荐苹果、亚马逊、谷歌工业链相关公司：安洁科技（002635）、长盈精细（300115）、欧菲光（002456）、欣旺达（300207）。